easyJet e Castlelake: l'accordo di massima per l'acquisizione a 6,90 sterline

La compagnia aerea low-cost britannica easyJet ha annunciato un accordo di massima con il fondo d'investimento statunitense Castlelake, accettando la quinta proposta di acquisto a 6,90 sterline per azione. Questa valutazione, che attribuisce alla compagnia un equity value di circa 5,5 miliardi di sterline, è stata giudicata sufficientemente elevata dal consiglio di amministrazione per essere raccomandata agli azionisti, a condizione che Castlelake presentasse un'offerta vincolante entro la scadenza concordata. Il titolo easyJet ha reagito immediatamente con un balzo di quasi il 10% in Borsa, raggiungendo le 6,12 sterline, segno del forte ottimismo del mercato verso la potenziale transazione.

L'intesa non rappresenta ancora un'offerta definitiva, ma segna un punto di svolta dopo quattro precedenti proposte respinte dal board di easyJet, che in passato aveva definito le offerte preliminari «altamente opportunistiche». Castlelake ha ora tempo fino alle 17:00 del 3 agosto 2026 per annunciare la ferma intenzione di procedere o per ritirare l'offerta. Fino a quella data, il fondo potrà completare la due diligence con accesso alle informazioni riservate della compagnia, per decidere se formalizzare l'acquisizione o interrompere il negoziato. La proroga del termine, già concessa da easyJet dopo la proposta migliorata, testimonia la volontà di entrambe le parti di mantenere aperto il dialogo nonostante le tensioni iniziali.

Il nuovo prezzo di 6,90 sterline incorpora un premio significativo di circa il 73% rispetto alla chiusura del 29 maggio, quando Castlelake aveva reso pubblico per la prima volta il proprio interesse per il vettore. La proposta attribuisce a easyJet un valore di circa 5,2 miliardi di sterline su base non diluita, che sale a 5,5 miliardi considerando l'intero capitale sociale. Castlelake, uno dei principali operatori internazionali nel leasing aeronautico e con Brookfield Asset Management tra i suoi azionisti, ha dichiarato di voler sostenere la futura crescita e trasformazione della compagnia in un vettore europeo più resiliente e solido, finanziando il rinnovo della flotta per rafforzare competitività ed efficienza operativa.

Tuttavia, l'operazione deve affrontare un nodo regolamentare cruciale: le normative britanniche ed europee sul trasporto aereo richiedono che il controllo delle compagnie sia detenuto in maggioranza da soggetti europei. Castlelake, in quanto investitore statunitense, non potrebbe acquisire autonomamente il controllo del vettore senza il supporto di un partner europeo. In questo contesto, è tornato a circolare il nome di MSC, che nel 2022 aveva tentato l'acquisizione di Ita Airways insieme a Lufthansa. Le fonti vicine al dossier indicano che non è allo studio alcun progetto di smembramento degli asset della compagnia, contrariamente alle ipotesi circolate sul mercato.

Il patrimonio industriale di easyJet rappresenta uno degli elementi di maggiore interesse dell'operazione: la compagnia dispone di una flotta moderna di Airbus A320, di un portafoglio di ordini per nuovi aeromobili e di slot aeroportuali in scali ad alta capacità come Londra, Milano e Ginevra. Il primo azionista resta la famiglia del fondatore Stelios Haji-Ioannou, che detiene il 15,3% del capitale. L'operazione si inserisce in una fase di crescente pressione sul settore del trasporto aereo, dove l'aumento del prezzo del jet fuel e le tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno inciso sulla redditività dei vettori. Nella prima metà dell'esercizio, easyJet ha registrato una perdita e un rallentamento delle prenotazioni per la stagione estiva, elementi che hanno contribuito a mantenere il titolo sotto pressione e favorito il tentativo di acquisizione.